8月20日晚间，建业地产公布2019年中期业绩公告。公告表明，建业在上半年构建合约销售额395.91亿人民币，同比快速增长为24.1%。其中，轻资产的销售金额为人民币276.6亿元，同比快速增长9.2%；轻资产的销售金额为人民币119.3亿元，同比快速增长为81.3%。

重资走高 重资时逢瓶颈“建业地产上半年的发展总体上还是稳中有升，销售突破了300亿大关，对我们来讲，300亿却是一个关口。”董事会主席胡葆森在业绩会上如是说，对于建业上半年的成绩，他极为失望。

建业能在中期突破300亿的关口，轻资产的销售功不可没，虽然与长短资产比例超过5:5这一传说中建业的愿景比起，轻资产规模与其研发规模差距仍然较小，但已渐渐沦为其销售额的另一支柱。2015年就已踏上轻资产之路的建业，如今享有131个轻资产项目，计容建筑面积1991万平方米，期内追加22个轻资产项目合约，预计总建筑面积319万平方米，较去年同期追加18个项目、200万平方米的建筑面积额减。值得一提的是，建业追加的22个轻资产项目中，有1个坐落于省外；旗下负责管理轻资产运作的中原建业，在期内共计认识意向项目6个，其中中原文化小形态的意向项目3个，住宅类项目3个——认识6个项目，定案1个项目，也不应了一个月前胡葆森说道过的“慎重地走进河南”。不过，在轻资产方面建业或许转入了一个瓶颈期，期内销售额增长速度不过10%，与2017年和2018年同期47.5%和82.4%的增长速度相去甚远。

在经历去年规模增长速度上升之后，建业将2019年的轻资产销售目标定于了635亿元，较2018年销售额快速增长18.3%，在中期销售增长速度下跌的情况下，建业在下半年减缓推盘节奏是必定的。按照合约金额计算出来，公司的轻资产于期末在河南省市场占有率为7.7%，较去年微跌0.6个百分点。

一方面，建业本期在郑州、鹤壁、焦作、许昌、漯河、三门峡六个城市的销售额经常出现下降，在鹤壁和三门峡的销售额跌幅多达70%，在郑州则暴跌了35%；另一方面，建业在周口、驻马店、南阳的销售额增幅不过10%，在驻马店和南阳分别仅有为1%和2%，而在去年同期，它们可以说道是建业销售额大幅度快速增长背后的“三个功臣”，增长速度分别超过了297%、137%及79%，合计贡献了62.1亿元的销售额。建业方面亦直言，正商地产在郑州的销售不会更佳一些，建业的目标是在河南用20年时间构建120个城市仅有覆盖面积，在郑州的销售额比例本期不过才17.9%。但是，建业在郑州的销售规模显然在逐步减少，也是各城市中规模仅次于的一个，增长速度大幅度收窄对整体销售的影响甚大。

同时，建业在周口、驻马店、南阳超过新的规模层级后的低迷增长速度也扯后了整体销售的增长速度。2019年7月1日，凯德从建业解散，胡葆森此次对此回应凯德有自己的战略考量，交易双方强迫且无聊。尽管战略投资者早已离场，但“建业对耕耘中原的战略十分有热情，也实在十分准确，后面也不会仍然这样去回头”。

出售收益6.9亿元 新开工面积增长速度大叛期内，建业构建营收90.7亿元，同比快速增长90.1%，毛利快速增长43.9%至24.7%亿元，毛利率却暴跌8.7个百分点至27.3%。建业回应，毛利率暴跌是因为低毛利的车位结转较较少，拉低毛利率3.8个百分点，结转项目毛利率不及去年同期，造成毛利率上升4.5个百分点。

同时，建业已售并未结转金额大约505.9亿元，对应毛利126亿元，结转物业面积为137.6万平方米，占到交付给面积246.8万平米的55.8%。截至期末，建业的新开工面积722.2万平方米，同比快速增长28%，增长速度较去年大幅度下降184个百分点；开建面积2654.6万平方米，大约两倍于去年的数值。下半年，建业计划交付给41个项目，建筑面积大约373.4万平米。

在土储方面，建业也减慢了自己的扩展步伐，期内新的提供土储452万平方米，较去年816万平方米降幅较小。截至期末，公司享有土地储备建筑面积大约 4769万平方米，其中权益建筑面积大约3719万平方米。

本期，建业的其他收益项约为5.7亿元，较去年同期的-0.46亿元有较小快速增长，主要因为出售合营企业收益4.4亿元，视作出售企业收益2.5亿元，推高了净利润。不过，销售费用增幅超过73.6%，7.5亿元的金额甚至多达了2018年下半年的6.9亿元。期末，建业构建归母净利润6.6亿元，同比快速增长19.6%。

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